Александр Галушка
Кристалл роста к русскому экономическому чуду
5.3. Наднациональные деньги: переводный рубль
Логическим продолжением развития двухконтурной денежной модели становится появление института наднациональных денег, еще одного – международного контура безналичных денег.
Вопрос о наднациональной валюте возникает с созданием Совета экономической взаимопомощи (СЭВ) в 1949 году по инициативе нашей страны с участием Албании, Болгарии, Венгрии, Польши, Румынии и Чехословакии{278}. Для того, чтобы не осуществлять взаимные расчеты между странами-участницами СЭВ в свободно конвертируемой валюте, реализуется схема использования валютного клиринга. В качестве валюты клиринга выбирается клиринговый рубль, который существует исключительно в безналичном виде и используется только для расчетов в сфере внешней торговли.
Клиринговый рубль обменивается на национальные валюты стран-участниц СЭВ по официальному курсу. Все взаимные услуги и поставки товаров конвертируются в клиринговый рубль и фиксируются на соответствующих счетах в уполномоченных банках.
Необходимо отметить, что клиринговые отношения регулируются соответствующими двухсторонними договорами между странами-партнерами, и их учет ведется центральными банками государств. «Стороны обычно старались уравновесить взаимные платежи и не иметь сальдо по клирингу, однако, если такое сальдо все-таки появлялось, его чаще всего не оплачивали дефицитной конвертируемой валютой, а погашали товарными поставками следующего года. В случаях, когда сальдо принимало затяжной характер, оно снималось с клиринга и переоформлялось в межгосударственный кредит»{279}. Таким образом, клиринговый рубль становится не только средством расчетов, но и инструментом кредитования стран, входящих в СЭВ.
При этом система двухсторонних расчётов сдерживает развитие торговых связей и экономическую интеграцию. Для покупки нужного товара у одной из стран СЭВ необходимо непременно продать этой стране товар на соответствующую сумму. Проблема возникает тогда, когда у страны-партнёра отсутствует потребность в предлагаемых товарах.
Для решения обозначенной проблемы и создания единого экономического пространства в пределах СЭВ и организации системы многосторонних взаимных расчетов 22 октября 1963 года подписывается соглашение, согласно которому для расчетов между странами СЭВ с 1 января 1964 года действует переводный рубль. Контроль за обращением новой валюты осуществляют уже не национальные банки стран-участниц, но специально созданный Международный банк экономического сотрудничества (МБЭС). МБЭС регулирует многосторонние расчеты стран-участниц Совета экономической взаимопомощи, осуществляет кредитование внешнеторговых и иных операций в переводных рублях и операций в конвертируемых валютах. Процентные ставки МБЭС, не преследующего цели получения прибыли, различаются в зависимости от стран-заемщиков и лежат в пределах 0,5–5 % годовых. При этом чистая прибыль банка в период 1964–1980 годов увеличивается с 0,6 до 30,8 млн переводных рублей, а объемы ежегодных кредитов – с 1,5 млрд до 9,7 млрд соответственно{280}.
Переводный рубль так же, как и клиринговый, существует исключительно в безналичной форме, соответствующие банкноты или казначейские билеты отсутствуют. Важно отметить, что институт переводного рубля не ограничивает использование странами-участницами СЭВ своих национальных валют.
Переводные рубли становятся валютой платежа при расчетах между странами, инструментом фиксирования стоимостных показателей международных контрактов, а также кредитным инструментом в том числе для осуществления инвестиционных проектов. Переводные рубли определяют финансовые параметры совместных проектов по строительству промышленных предприятий, атомных электростанций, инфраструктурных проектов и программ сотрудничества. В них определяются «показатели согласованных планов многосторонних интеграционных мероприятий, … межгосударственные кредиты, долги и обязательства стран и отдельных предприятий и организаций, участников торгово-экономических отношений, расходы торговых и дипломатических представительств, туризм»{281}.
Многосторонние расчёты расширяют возможности взаимного погашения обязательств, поскольку страна-поставщик ориентирует свой экспорт уже на общий рынок СЭВ, то есть на потребности всех стран-участниц многосторонних расчётов. Купить необходимые товары у какой-либо страны можно, продав что-либо на соответствующую сумму третьей стороне, участвующей в расчетах. Таким образом, независимая система международных расчётов становится сбалансированной и устойчивой. В отличие от современной системы международных расчетов, основанной на долларе США, переводный рубль действует одинаково в интересах всех партнеров.
Переводный рубль существует в обращении 27 лет – вплоть до 1990 года. Общий объем сделок за этот период составляет 4,5 трлн переводных рублей. В период 1985–1990 годов среднегодовой объем внешней торговли с использованием переводного рубля, выраженный в долларах США, составляет около 5 % от соответствующего показателя объемов всей международной торговли{282}.
Переводный рубль на практике показывает эффективность института наднациональных денег, и позднее в мире появились другие аналогичные денежные инструменты.
Выводы: таким образом, двухконтурная денежная модель становится важнейшим элементом экономической системы и фактором высокого роста экономики, а сама система управления развитием экономикой усваивает следующие ключевые принципы.
1. «Создание денег есть особое творчество государства». Деньги не просто пассивно отражают экономические отношения, а активно определяют характер экономических отношений и динамику развития экономики. Государство создает деньги исходя из целей роста экономики. Определяет, какие деньги какими функциями наделяются.
2. В денежной системе создаются два изолированных контура – наличных и безналичных денег. Безналичный денежный контур обеспечивает осуществление высокими темпами капиталовложений и рост экономики, не порождая инфляции.
3. Эмиссионный центр (Центробанк) является составной частью модели опережающего развития экономики, отвечает за экономический рост и сбалансированность товаров и денег.
4. Финансирование проектов капиталовложений осуществляют специализированные банки долгосрочных вложений, которые разбираются по существу в финансируемых проектах капиталовложений, мотивированы на конечный результат – запуск новых производств и обеспечивают:
– концентрацию денежных средств;
– финансирование проектов по факту выполнения работ, осуществляя проверку проектной документации, смет, цен, счетов к оплате и фактического объёма выполненных работ;
– контроль за полным циклом реализации проекта, включая целевое расходование денег, соблюдение ПСД, снижение себестоимости строительства, сроки ввода объекта в эксплуатацию.
5. Развитие внешнеэкономических отношений обеспечивается запуском и функционированием переводного рубля, что является составной частью активного и творческого создания государством денег, подчиненного целям экономического роста.
5.4. Создание денег для развития в мировой экономической теории и зарубежной практике
Китай XII века. Идея и практика применения
Деньги как энергия. Такая ипостась денег впервые формулируется и практически реализуется в XII веке в Китае. Все начинается с зарождения института бумажных денег. Медные монеты, ходящие в обращении в древнем Китае, имеют относительно низкий номинал, и крупные суммы денег приходится перевозить на повозках. Так появляются специальные учреждения – аналоги современных банков, которые принимают металлические деньги на хранение, выдавая вексели или расписки – фаби или фэйцянь («летающие деньги»).
В XII веке правящая династия Китая начинает выпускать бумажные деньги – фаби, не обеспеченные металлическими монетами. Эти деньги имеют строго целевую роль – финансирование инфраструктурных проектов общественного значения: строительство мостов, возведение дамб, ирригационные работы, масштабные инженерные сооружения разного профиля. Они выполняют функции меры стоимости (учётную функцию) и средства платежа (платёжную функцию), но не выполняют функцию средства накопления.
Эти деньги становятся энергией, двигающей в экономике натурально-вещественные потоки, и формой реализации эмиссионной власти государства для создания объектов общественного блага. Фаби используются исключительно и только для обеспечения организованных государственных проектов. Платёжную силу приобретают за счёт возможности уплаты ими налогов и оплаты ресурсов, приобретаемых из государственных фондов. Обращение фаби замкнуто, а их объем не превышает реальных потребностей государственных проектов. По сути, это отдельный денежный контур, параллельно с которым существует второй – оборот монет, являющихся платежным инструментом для расчетов населения{283}.
Россия: теория мнимого капитала С. Ф. Шарапова vs золотой стандарт денег
Русский экономист Сергей Федорович Шарапов, активно трудящийся на рубеже XIX и XX веков, разрабатывает концепцию «мнимого капитала».
Главный труд Шарапова по экономике – «Бумажный рубль (его теория и практика)» издается в Санкт-Петербурге в 1895 году. Книга выходит в свет на фоне дискуссии о методах и задачах реализуемой в России денежной реформы. Главный вопрос касается того, каким должен быть рубль: золотым, серебряным или бумажно-денежным.
Описанная теория формулируется на фоне споров о необходимости золотого обеспечения рубля, начавшихся в России в конце XIX века. Идею «золотого рубля» формулирует Сергей Юльевич Витте, с 1892 по 1903 год занимающий пост министра финансов. Министру удается убедить Главу государства, что введение золотого обеспечения национальной валюты простимулирует приток иностранных капиталов.
Сергей Фёдорович Шарапов (1.06.1855 г., Вяземский уезд Смоленской губернии – 26.06.1911 г., Петербург) – выдающийся русский экономист, писатель, военный, политический деятель, издатель и публицист. В 1878 г. после участия в военных действиях на Балканах и выхода в отставку занимается сельским хозяйством в Сосновке. С. Ф. Шарапов – главный сотрудник журнала «Русская беседа», создает и выпускает газету «Русский труд». В 1887 г. издает книгу «Московский сборник», куда, помимо его работ, входят произведения М. Д. Скобелева, А. А. Киреева, Ф. М. Достоевского, И. С. Аксакова и др., и сборник «Теория государства у славянофилов» (СПб., 1898), включающий труды И. С. и К. С. Аксаковых, А. В. Васильева, А. Д. Градовского, Ю. Ф. Самарина{284}
При этом в золотом обеспечении национальной валюты заключена одна серьезная проблема. Золото является ограниченным ресурсом, объемы которого не связаны напрямую с внутренним промышленным производством страны и количеством населения. Исключением является только рост экспорта, который в состоянии обеспечить увеличение золотых запасов государства. Однако рост внутреннего товарооборота, связанный с развитием промышленности и обусловленный ростом населения, не приводит к увеличению золотого запаса. При этом требуемое естественное увеличение объема денежных средств невозможно без роста запасов золота, поскольку национальная валюта должна быть обеспечена драгоценным металлом. В результате денежной реформы Витте для осуществления необходимых эмиссий рубля Россия вынуждена покупать золото за рубежом, увязнув в колоссальных долгах и выйдя по уровню долга на первое место в мире. В результате в период с 1900 по 1906 год – до реформ Столыпина – среднегодовые темпы роста экономики падают до уровня менее 1 %.
Шарапов критикует сторонников золотого рубля, отмечая, что Россия встроилась в чуждую ей хозяйственную систему, созданную и действующую в интересах Запада, указывая на фактическую неэквивалентность экономического обмена России со этими странами. Кроме того, по мнению Шарапова, увязывание Россия в международных кредитах ведет к фактической утрате экономического и финансового суверенитета страны, делая её более зависимой в политическом отношении. Сегодня похожие отрицательные эффекты порождаются режимами «currency board» – жесткой привязкой курса национальной валюты к иностранной «якорной» валюте (как правило, доллару США, евро или фунту стерлингов) для развивающихся стран[14].
Работа Шарапова восполняет пробел в теоретической базе противников «золотого рубля». Автор, с одной стороны, показывает негативные последствия введения «металлического обращения», а с другой – вырабатывает «теорию мнимого капитала».
«С точки зрения автора, активная роль денег присуща исключительно бумажным абсолютным денежным знакам. Такие деньги могут выпускаться не под затраченный труд, а под будущий, чтобы "оплодотворить" его (можно оценить заряд энергии термина «оплодотворять». – Прим. авторов). То есть мнимая стоимость денег может создавать реальную стоимость товаров. Иными словами, правильно нацеленный и канализированный рост денежной массы может вызывать рост экономики. Такие деньги определяются автором как "орудие труда будущего", а их совокупность – как мнимый капитал»{285}.
Европа: от пассивного к активному пониманию роли денег в экономике. Государственная теория денег
В ранней европейской политэкономии возникновение денег понимается как результат разделения труда. Деньги определяются как отражение складывающихся общественных отношений, то есть как пассивный – надстроечный элемент.
Европа, оценив удобство бумажных денег, активно использует ассигнации. Но выйти на новый уровень понимания денег получается не сразу. Доминирующая «металлистическая концепция» утверждает, что в основу денег должен быть положен драгоценный металл (обычно речь идет о золоте или серебре).
Иначе взглянуть на суть денег европейским экономистам помогает практика.
В Австрии в середине XIX века активно используются бумажные деньги – неразменная валюта гульден, печатающаяся Австрийским банком. В 1857 году Правительство принимает решение ввести в оборот «серебряный гульден», привязанный к серебру. В новой валюте предполагается далее вести все расчеты в стране, в том числе осуществить обмен всех прежних бумажных денег. Однако программа обмена начинает «буксовать» в силу объективных причин – двух тяжелых войн. При этом новый гульден стоит дороже и на фоне бумажного воспринимается более надежным. Население предпочитает копить серебряные гульдены, а текущие расчеты вести в привычной бумажной валюте.
Ситуация меняется с 1872 года, когда резко падают мировые цены на серебро. В результате складывается парадоксальная ситуация: бумажные деньги приобретают более высокую ценность в сравнении с «серебряной валютой». За бумажный гульден можно купить больше золота, чем получить его в обмен на количество серебра, содержащееся в серебряном гульдене. В итоге от серебряной валюты приходится отказаться, и в стране функционирует устойчивая денежная система на базе неразменных бумажных денег. Также надо заметить, что бумажный гульден устойчив не только внутри страны, но и на международном валютном рынке.
Явное противоречие этой ситуации принципам «металлистической концепции» привлекает внимание многих экономистов. Реакцию последних в большинстве случаев можно описать как шок. Речь идет о подрыве самих основ главенствующей теории денег. Твердый «бумажный гульден» самим своим существованием усиливает роль государства по фактическому формированию денег. С этой идеей также активно борются сторонники «металлистической концепции», утверждающие, что санкционирование денег государственной властью чуждо самому понятию «деньги».
Кнапп, Георг Фридрих (7.03.1842 г., Гиссен – 20.02.1926 г., Дармштадт) – выдающийся немецкий историк-экономист и статистик. Учится в университетах Мюнхена, Берлина, Гёттингена. С 1867 г. – директор статистического бюро г. Лейпцига, с 1869 г. – экстраординарный профессор политэкономии и статистики в Лейпцигском университете, в 1874–1918 гг. годы – профессор политэкономии и статистики в Страсбургском университете. Занимается проблемами статистики, истории аграрных отношений и теорией денег{286}
На таком фоне появляется труд немецкого экономиста Георга Фридриха Кнаппа «Государственная теория денег». Книга выходит в свет в 1905 году. Сутью предложенной автором теории становится альтернатива господствующей «металлистической концепции». По мнению ученого, именно государство определяет набор платежных средств, а также устанавливает их функции и ценность. «Мы, наоборот, даем деньгам юридическое определение: клейменые знаки с прокламаторною силою – деньги, независимо от того, содержат ли они металл или нет»{287}. Кроме этого, немецкий экономист показывает все разнообразие денег и доказывает, что эмиссионная власть государства может определять, какие денежные инструменты наделяются какими функциями.
Идеи Кнаппа оказывают сильное влияние на формирование взглядов Джона Кейнса. Английский экономист отмечает, что «на этом своем праве ‹вводить денежную единицу› настаивают все современные государства, и так было на протяжении по меньшей мере четырех тысяч лет. Когда деньги в своей эволюции достигают этой стадии, тогда и реализуется в полной мере кнапповский хартализм – доктрина, согласно которой деньги являются особенным творением государства»{288}.
Таким образом, в западной экономической теории оформляется вывод о том, что эмиссионная власть определяет возможность активного «творческого» создания государством денег. В этом случае деньги не просто пассивно отражают экономические отношения, а активно определяют экономические отношения и развитие экономики.
Хартализм. Современное развитие государственной теории денег
Во второй половине XX века в теории денег возникает концепция «хартализма», являющаяся развитием государственной теории денег. Идеи первичности эмиссионной власти государства в формировании видов и функций денег дополняет американский экономист Абба Лернер. Ученый разрабатывает теорию «функциональных финансов», согласно которой Правительство должно вмешиваться в национальную и мировую экономику, которые в режиме саморегулирования не обеспечивают возможного развития производств и занятости.
Согласно функциональной теории финансов главными целями денежной политики государства являются развитие производства и рост занятости при минимальной инфляции. Все экономические операции государства, включая продажи и покупки, займы, ссуды, взимание налогов и финансирование проектов, являются инструментами достижения этой цели. Главным же критерием эффективности такой деятельности является уровень благосостояния. При этом государственный долг может увеличиваться без негативных последствий для экономики, а основной проблемой являются безработица и недозагруженность производственных мощностей.
Современные версии хартализма, сформулированные экономистами М. Форстатером, Р. Реем, С. Беллом и рядом других, утверждают, что деньги возникают в результате кредитно-долговых отношений между государством и участниками экономической деятельности. На первое место ставится государство и его эмиссионная политика.
Современная денежная теория (Modern Monetary Teory) является дальнейшим развитием идей хартализма и именуется также неохартализмом. Можно выделить следующие ключевые тезисы этой теории, начало которой независимо положено американским финансистом Уорреном Мослером и австралийским экономистом Уильямом Митчеллом.
1. Макроэкономическая рецессия и безработица – результат сдерживания денежной массы, не имеющего объективных причин. Единственное объективное ограничение эмиссии денег для финансирования расходов государства – имеющиеся производственные мощности и доступные ресурсы.
2. Эмиссия денег, осуществляемая в соответствии с имеющимися производственными мощностями и доступными ресурсами, – сбалансированная эмиссия – позволяет осуществлять безинфляционное финансирование государственных расходов.
3. Финансирование дефицита государственного бюджета за счет сбалансированной эмиссии снижает спрос государства на заемное финансирование, что ведет к общему снижению процентных ставок в экономике – удешевляет кредиты, тем самым стимулируя экономическую активность и инвестиции.
4. Полная занятость достигается инвестициями в создание новых рабочих мест, которое организуется и финансируется (софинансируется) государством. Создание новых рабочих мест уменьшает инфляцию, поскольку работники создают новую добавленную стоимость, в отличие от безработных. Опровергается концепция естественного уровня безработицы.
5. Налогообложение является фактором, формирующим в экономике спрос на деньги. Это позволяет государству дополнительно регулировать эмиссию.
Практика создания денег для развития в крупнейших экономиках мира
Ялмар Шахт. Векселя «оффа» и «мефо».
В 1930-х годах экономика Германии, находящаяся в рамках строгих ограничений Версальского договора, испытывает целый ряд системных проблем. После великой инфляции 1923–1924 годов запрещена неограниченная эмиссия как национальной валюты, так и ценных бумаг.
Председатель германского Центрального банка Ялмар Шахт находит выход из ситуации, создав инвестиционный контур финансирования военной промышленности при помощи векселей «мефо».
Пробным шагом становится «оффа»-вексель или вексель создания рабочих мест, выпущенный в середине 1932 года. Векселя выдаются специальными кредитными учреждениями для финансирования программы расширения занятости. «В финансовых отчетах государственного банка оффа-векселя не принимались во внимание, ибо формально ответственность за них несли специальные учреждения… с 1933 по 1938 г. в оборот было пущено оффа-векселей на сумму около 3 млрд марок»{289}. Векселя оффа, выдаваемые по 4 % годовых, становятся средством ликвидных краткосрочных вложений.
В 1934 году, когда экономика Германии фактически остановлена, а на закупку любых немецких товаров объявлен бойкот со стороны большинства ведущих стран Запада, Ялмар Шахт предлагает новое решение. Векселя «мефо» становятся основным инвестиционным инструментом финансирования военной промышленности. Они «выдавались Рейхсбанком и гарантировались государством. Использовались они для выплат компаниям по производству вооружений. Векселя принимались всеми немецкими банками, а затем учитывались немецким Рейхсбанком. Они не фигурировали ни в бюллетенях национального банка, ни в государственном бюджете, что позволяло сохранить в секрете масштабы перевооружения Германии. С 1935 по 1938 год они использовались исключительно для финансирования перевооружения и оценивались в 12 миллиардов марок»{290}.
Эмиссией векселей занимается Металлургическое научно-исследовательское общество (МЕФО), учрежденное крупнейшими немецкими компаниями: Siemens, Gutehofnungshütte, Krupp и Rheinmetall.
Механизм использования векселей «мефо» организован следующим образом. Эмитированные векселя передаются в качестве оплаты производителям военной продукции. Далее «мефо» могут быть обналичены в Центробанке либо использованы как средство накопления активов. Так же, как и «оффа», «мефо» дают 4 % годовых.
Государственный банк для покрытия векселей осуществляет финансовую эмиссию, однако процент возврата «мефо» невелик. Векселя, имеющие высокую степень доверия, охотно покупаются предпринимателями, видящими в них надежное средство вложения свободных капиталов. Только за три бюджетных года (с 1934 по 1937 год) векселей «мефо» выдано на общую сумму 12 млрд марок{291}. До 50 % расходов на военную промышленность покрывается за счет выпуска «мефо»-векселей{292}.
Создание денег и использование специальных денежных каналов (контуров)
В период глобального экономического кризиса денежные инструменты становятся основой мер реагирования ведущих экономик мира.
Одним из основных средств противостояния кризису в XXI веке становится политика количественного смягчения (QE), реализуемая центральными банками ведущих государств мира.
К количественному смягчению прибегают, когда исчерпаны традиционные методы денежно-кредитной политики, а текущие процентные ставки приближаются к минимальным значениям. Его сутью является эмиссия Центральным банком безналичных денежных средств для покупки долгосрочных обязательств (как правило, облигаций) ведущих финансовых учреждений. Данный инструмент позволяет ликвидировать угрозу дефляции, которая может возникнуть при низких процентных ставках. Количественное смягчение повышает ликвидность банков и иных финансовых институтов, поскольку их малоликвидные активы заменяются эмитированными денежными средствами. Банки в результате получают возможность увеличить объем кредитования организаций и частных лиц.
Количественное смягчение фактически создает канал или контур эмиссии денег в экономику, которые, как показывает практика, не попадают на потребительский рынок и не ведут к росту инфляции. При этом, как также показывает практика, большая часть денег количественного смягчения оказывается в резервах банков (около 80 % в США и в ЕС). Программы количественного смягчения активно используют ФРС США и Центробанки Японии, Великобритании и Евросоюза.
Важно, что речь идет о выкупе Центробанком долгосрочных финансовых обязательств. Это дает банкам дополнительную степень свободы и позволяет оперировать долгосрочными кредитами.
Наряду с количественным смягчением центробанки нередко реализуют «качественное смягчение», эти два инструмента работают в паре или по одиночке. При реализации качественного смягчения ослабляется банковское регулирование, что расширяет возможности банков осуществлять финансирование более рискованных проектов.
Из этого следует вывод: важнее не количество денег, а качество денег («Quality of Money Does Matter»), а также каналы их ввода в экономику.
Ведущие экономики мира продолжают поиск эффективных инструментов создания денег. Главным требованием национальной стратегии создания денег становятся польза и продуктивность – наиболее полное использование потенциала страны, обеспечение устойчивого роста экономики и благосостояния людей. В этой связи все чаще упоминается «современная денежная теория» – неохартализм, о которой говорилось ранее. Реализация положений этой теории на практике требует слаженной работы расширенного Правительства (Правительство плюс Центральный банк).
Роль центральных банков в развитии экономики
Важная роль центральных банков ведущих экономик мира, включая обеспечение высоких темпов роста экономики и создание новых рабочих мест, прямо закреплена в соответствующих законодательных документах.
Так в Законе о Федеральной резервной системе США закреплено: «Совет управляющих Федеральной резервной системы и Федеральный комитет по открытым рынкам должны поддерживать долгосрочный рост денежных и кредитных агрегатов, соизмеримый с долгосрочным потенциалом экономики, для увеличения производства, чтобы эффективно содействовать достижению целей максимальной занятости и стабильных цен, умеренные долгосрочные процентные ставки»{293}.
Цели денежно-кредитной политики Банка Англии включают не только поддержание инфляции на низком уровне, но и «поддержку экономических целей правительства, направленных на рост и занятость»{294}.
Экономическая и денежная политика, закрепленная в «Договоре о функционировании Европейского союза», включает не только поддержание стабильности цен, но и «оказание поддержки общей экономической политике в Союзе»{295}.
Достаточно показательно, что Глава государства обращает внимание на этот факт в Послании Федеральному Собранию: «Также известно, что в ФРС Соединённых Штатов, в Евроцентробанке, в других некоторых центральных банках прямо в уставах записана обязанность этих структур думать о рабочих местах и обеспечении темпа роста экономики»{296}.
Согласно докладу 2018 года «Группы тридцати»[15] «Управление следующим финансовым кризисом. Оценка чрезвычайных мероприятий в основных экономиках»{297}, G30 считает, что на современном этапе развития экономики центральным банкам особенно нужно менять модель своей работы – проявлять новаторство и гибкость, активно создавать новые и действительно работоспособные инструменты денежно-кредитной политики, работать в единой команде с правительством и парламентом, кардинально повышать уровень сотрудничества.
Отличительной чертой современной концепции развития экономики Китая является тесное взаимодействие и фактическое управление Народным банком Китая со стороны Правительства. Эффективность такого взаимодействия отмечается в исследовании 2019 года, которое выполнил Центральный банк Австралии (Reserve Bank of Australia){298}.
Согласно исследованию, в Китае Центральный банк по сути является важнейшим инструментом Правительства по реализации государственных программ развития экономики. Центральный банк Китая полностью подотчетен Правительству Китая. Правительство определяет функции, состав и программу работы Комитета по денежно-кредитной политике ЦБ Китая.
Другой важной особенностью экономической политики Китая является то, что параметры денежно-кредитной политики определяются в четкой координации с бюджетно-налоговой политикой. Это является частью общего подхода, при котором основные направления макроэкономической политики определяются Правительством. Помимо ответственности перед Правительством ЦБ Китая отчитывается перед Парламентом Китая «по вопросам, касающимся денежно-кредитной политики и финансового надзора и контроля»{299}.
Поддержание стабильных цен на внутреннем рынке является одной из задач, которые решает ЦБ Китая. Другими целями являются стимулирование экономического роста, содействие занятости и поддержание платежного баланса. Кроме того, ЦБ Китая активно реализует финансовую реформу и трансформирует финансовый рынок, делая его более открытым. Чжоу Сяочуань, руководящий ЦБ Китая в 2016 году, утверждает, что многоцелевая структура Центрального банка Китая более естественно связана с уменьшением институциональной оторванности, поскольку решение широкого круга задач требует более высокой степени координации и сотрудничества между Центральным банком и другими правительственными учреждениями. При этом приоритетность той или иной задачи, стоящей перед ЦБ Китая, может меняться в зависимости от текущей политической и экономической ситуации. Так, например, в период с 2016 по 2018 год ЦБ Китая в первую очередь решает вопрос финансовой стабильности на фоне высокого уровня долгов. В последнее время в приоритете ЦБ Китая – задача роста экономики и обеспечения полной занятости населения.
Наднациональные деньги
Впервые идея института наднациональных денег высказана русским экономистом Михаилом Ивановичем Туган-Барановским в 1917 году. Ученый утверждает, что после войны размен бумажных ассигнаций на золото восстановлен не будет. В этой ситуации устойчивость денежной системы зависит от созданных государственных институтов, на которые будет возложена функция регулирования курса национальной валюты. При этом «…регулирование вексельных курсов в отдельных странах должно быть дополнено международными соглашениями по этому предмету между важнейшими державами. Таким образом, мы приблизимся к тому, чтобы бумажные деньги каждой страны утратили характер местных денег, за пределами ее не имеющих никакой платежной силы. При помощи международных соглашений можно будет оказывать на вексельный курс уже гораздо более могущественное влияние, чем это доступно изолированным усилиям отдельных стран»{300}.