Инвестиции. Шпаргалки

8. Ошибочные представления об инвестициях

Часто под инвестициями ошибочно понимают любое вложение средств, которое может не привести к росту капитала или получению прибыли. Речь идет о потребительских инвестициях (покупка телевизоров, автомобилей, квартир, дач и т. п.): средства, отданные на эти приобретения, расходуются на непосредственное долгосрочное потребление (если их не приобретают для последующей перепродажи).

Также неверно отождествление инвестиций с капитальными вложениями. Здесь инвестиции рассматриваются как вложение средств в воспроизводство основных фондов (зданий, оборудования, транспортных средств и т. п.). Но инвестиции могут делаться и в оборотные активы, и в различные финансовые инструменты (акции, облигации и т. п.), и в отдельные виды нематериальных активов (приобретение патентов, лицензий и т. п.). Капитальные вложения – понятие более узкое, они могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций, а не как их аналог.

Инвестиции – это вложения не только денежных средств: инвестирование капитала может осуществляться и в денежной, и в других формах – движимого и недвижимого имущества, различных финансовых инструментов, нематериальных активов и т. п.

Не всякое вложение сбережений (имущественных и интеллектуальных ценностей) представляет собой инвестиции. При покупке ценных бумаг физическим лицом у другого физического лица подобные инвестиции носят ограниченный характер, так как происходит лишь изменение их собственников – акт передачи денежных средств и приобретения прав на получение в будущем доходов компании, акции которой были приобретены.

Часто упоминают об инвестициях как о долгосрочных вложениях денежных средств. Отдельные формы инвестиций (прежде всего капитальные вложения) носят долгосрочный характер, но инвестиции могут быть и краткосрочными (например, краткосрочные финансовые вложения в акции, сберегательные сертификаты и т. п.).

9. Классификация инвестиций по объекту вложений

Здесь выделяют:

1) финансовые – вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм (корпоративных прав) и деловых прав, ценных бумаг, других финансовых инструментов: а) прямые (внесение средств в уставный фонд юридического лица в обмен на его корпоративные права; вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции); б) портфельные (приобретение ценных бумаг и других финансовых активов на фондовом рынке с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивидендов, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом);

2) реальные (капитальные, материальные) – инвестиции в имущество, вложение средств в реальные активы, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, другие основные фонды и нематериальные активы, подлежащие амортизации); под реальными инвестициями понимают инвестиции, в результате которых происходит приращение капитала;

3) нематериальные – инвестиции в нематериальные ценности (в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).

Реальные инвестиции – это:

а) инвестиции в основной капитал (приобретение вновь произведенных капитальных благ – производственного оборудования, зданий производственного назначения);

б) инвестиции в товарно-материальные запасы (оборотный капитал) – накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров.

Также реальные инвестиции – это: а) внутренние – вложение средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования; б) внешние – вложение средств инвестиционных институтов в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.

Также реальные инвестиции – это: а) валовые; б) чистые (собственно чистые инвестиции – это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала).

10. Классификация инвестиций по характеру использования

Здесь выделяют:

1) первичные (нетто-инвестиции) – осуществляются при основании или при покупке предприятия;

2) инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции) – направляются на расширение производственного потенциала;

3) реинвестиции – использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства для поддержания состава основных фондов предприятия;

4) на замену – в результате них имеющееся оборудование заменяется новым;

5) на рационализацию – направляются на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов;

6) на изменение программы выпуска продукции;

7) на диверсификацию – связаны с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;

8) на обеспечение выживания предприятия в перспективе – направляются на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;

9) брутто-инвестиции – состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций;

10) рисковые инвестиции, или венчурный капитал, – инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в проекты, не связанные между собой, в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Обычно такие капиталовложения осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции.

Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.

11. Классификация инвестиций по характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования, региону

По характеру участия в инвестировании:

1) прямые – непосредственное вложение средств инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, главным образом, инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования, хорошо знакомые с механизмом инвестирования);

2) непрямые – инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками); их осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. Они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных компаний), а те размещают собранные таким образом инвестиционные средства по своему усмотрению (выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов).

По периоду инвестирования:

1) краткосрочные – вложение капитала на период не более 1 года (краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.);

2) среднесрочные – от 1 года до 3 лет;

3) долгосрочные – вложение капитала на период от 3 лет. В больших инвестиционных компаниях долгосрочные инвестиции детализируются так: до 2 лет; 2–3 года; 3–5 лет; больше 5 лет;

4) аннуитет – инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. Как правило, это вложения средств в пенсионные и страховые фонды (страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем).

По региональному признаку:

1) внутренние – вложение средств в объекты инвестирования, расположенные в границах данной страны;

2) за рубежом – вложение средств в объекты инвестирования, расположенные за пределами данной страны.

12. Классификация инвестиций по форме собственности и другие виды инвестиций

Инвестиции по форме собственности:

1) частные – вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности; полностью сосредоточены на получении прибыли;

2) государственные – вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств; помимо получения прибыли направлены на регулирование экономики и проведение определенной структурной политики;

3) иностранные – вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

4) совместные – вложения, осуществляемые гражданами данной страны и иностранных государств.

Инвестиции по рискам: 1) агрессивные; 2) умеренные; 3) консервативные.

Интеллектуальные инвестиции – направлены на подготовку и переподготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и нововведений, совместные научные разработки; тезаврационные инвестиции – осуществляются с целью накопления сокровищ; это вложения в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценные камни и изделия из них, в предметы коллекционного спроса.

Инвестиции на уровне предприятий (дает реальное представление о том, на какие цели предприятия могут направлять свои инвестиции):

1) на развитие производства (на реконструкцию и техническое перевооружение, расширение производства, выпуск новой продукции, модернизацию продукции и освоение новых ресурсов);

2) на развитие непроизводственной сферы (на жилищное строительство, на сооружение спортивных и оздоровительных объектов, на улучшение условий труда и повышение уровня техники безопасности).

13. Общие признаки инвестиций. Инвесторы на рынке ценных бумаг

Общие признаки инвестиций:

1) вложения делают инвесторы, имеющие собственные цели;

2) инвестиции способны приносить доход;

3) характер вложения капитала – целенаправленный;

4) средства вкладываются на определенный срок;

5) используются разные инвестиционные ресурсы, характеризующиеся спросом, предложением и ценой.

Инвестиции затрагивают глубинные основы хозяйственной деятельности, определяют процесс экономического роста в целом.

Инвестициями являются и покупка предприятием нового оборудования, и прямые вложения в конкретные производственные проекты какого-либо предприятия, и покупка физическими лицами ценных бумаг на фондовой бирже.

Инвесторы на рынке ценных бумаг бывают:

1) индивидуальные – сотрудники приватизированных предприятий, физические лица, приобретающие акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты;

2) институциональные – предприятия различных форм собственности, коммерческие банки, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании и фонды;

3) стратегические – приобретают большие пакеты ценных бумаг для закрепления права собственности на определенное предприятие, участия в управлении и контроле и т. д. Доходность фондовых ценностей их интересует в меньшей степени;

4) портфельные – заинтересованы в совокупной доходности ценных бумаг;

5) спекулятивные – приобретают ценные бумаги только для последующей продажи через определенное время; они стремятся получить максимальную прибыль за короткий промежуток времени.

14. Организация принятия решений в инвестиционной деятельности

Основной документ, определяющий инвестиционную деятельность, – это инвестиционная программа. В ней указываются все объекты капиталовложений; программа ежегодно корректируется и снова утверждается советом директоров; формированием и утверждением квартальных и помесячных планов капиталовложений занимается обычно отдел инвестиций и развития.

Формирование инвестиционной программы проходит этапы:

1) разработка и утверждение стратегии развития предприятия, определение инвестиционной политики – основаны на анализе капиталовложений за предыдущие периоды, динамике показателей, сравнительном анализе инвестиционных процессов в отрасли;

2) разработка и представление проектных обоснований – инвестиционные предложения с определением перечня объектов, требующих капиталовложений, необходимых производственных показателей, предпроектные ТЭО, планы технико-экономических показателей, доходов и расходов предприятия, источников и финансовых ресурсов;

3) разработка обоснований инвестиций и предварительное утверждение проектов – включает предварительное изучение спроса на продукцию с учетом экспорта и импорта, оценку уровня базисных, прогнозных и ткущих цен на продукцию;

4) разработка и принятие ТЭО;

5) формирование и утверждение инвестиционной программы – включает всестороннюю экспертизу разработанного ТЭО, разработку планов проектно-изыскательских работ, поставок оборудования, предполагаемых источников и графиков финансирования; составление проекта программы, схемы ее финансирования, план привлечения ресурсов;

6) привлечение инвестиций – включает разработку графика поступления и погашения инвестиционных ресурсов, стратегии финансовых отношений с кредитными и инвестиционными структурами;

7) реализация проектов инвестиционной программы;

8) мониторинг и регулирование исполнения инвестиционных программ – включает ежеквартальные отчеты о выполнении строительно-монтажных работ и последующих планах (сроки, объемы, графики работ, их финансирование).

Основные задачи контроля за реализацией программы: мониторинг (систематическое наблюдение), выявление отклонений от цели реализации проекта, прогнозирование последствий сложившейся ситуации.